今天要聊的是机械龙头二一重工.....三一重工！最近三一的股价回撤到了21，所以很多人戏称他应该改名改为二一重工！我们先来聊一下为什么三一今年股价这么弱势，那当然了解完这方面呢，你也就能够推出未来三一如果股价走强是什么东西出现拐点？
一、公司简介
三一重工股份有限公司是一家主要从事混凝土机械、路面机械、履带起重机械、桩工机械、挖掘机械、汽车起重机械的制造和销售的公司，属工程机械行业。公司是国内混凝土机械龙头企业,主要产品包括拖式混凝土输送泵、混凝土输送泵车、全液压振动压路机、摊铺机、挖掘机、平地机等。三一重工荣获《财富》2019年最受赞赏中国公司，位列第二，是排名最高的制造业企业；三一重工连续12年荣获中国工程机械用户品牌关注度第一名。
秉承“品质改变世界”的使命，三一每年将销售收入的5%-7%用于研发，致力打造世界一流的产品。凭借技术创新实力，三一先后三次荣获“国家科技进步奖”，两次荣获“国家技术发明奖”，成为建国以来工程机械行业获得的国家级最高荣誉。截至2017年6月30日，公司累计申请专利 7880 项，授权 5338 项，申请及授权数居国内行业第一。
通过自主创新，三一混凝土泵车三次刷新长臂架泵车世界纪录，三一高压力混凝土输送泵多次创造世界单泵垂直泵送世界新高。同时，还成功研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车、亚洲首台1000吨级全路面起重机，全球最大3600吨级履带起重机，中国首台混合动力挖掘机、全球首款移动成套设备A8砂浆大师等，不断推动“中国制造”走向世界一流。凭借一流的产品品质，三一设备广泛参建全球重点工程，其中包括迪拜塔、北京奥运场馆、伦敦奥运场馆、巴西世界杯场馆、上海中心、香港环球金融中心、天津高银金融117大厦等重大项目的施工建设。
目前，三一重工6S中心已遍布全国主要大中城市，在全球拥有近200家销售分公司、2000多个服务中心、近万名名技术服务工程师。近年，三一重工相继在印度、美国、德国、巴西投资建设研发和制造基地。自营的机制、完善的网络、独特的理念，将星级和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。
财务指标分析
三一今年的营收同比增速比19年速度要慢，20年即便是疫情影响，营收增速也是逐步提升的。今年目前看三个季度营收增速是逐步下滑的，单季度来看，三季度下滑得非常明显！当然，真正影响大的呢，是今年上游原材料涨价导致了三一今年在成本端上的压力比较大，毛利率呢，今年始终是下滑的，三季度呢，更是刷出了近五年以来的新低，可以看出他今年成本的压力是非常大的，利润表简单概括起来呢，就是五个字，增收不增利。
分析一只军工概念股，入选理由：筹码高度集中，盘子小，流通盘10多亿，每天超高换手率，行情独立，不随主流军工板块波动，11月份换手率200%不到，涨幅25%，本月换手率已经达到440%+，目前涨幅10%不到。最近交易明显放量且非常活跃，值得密切跟踪。想跟上的朋友，来企鹅：1226249171
三一的资产负债表里有两项是值得我们重点关注的，一个是存货，三一的存货呢，一直是比较多的，比如说以今年半年报披露的数据来看，19年三一的存货里库存商品有112个亿，三一的库存商品呢，其实也就是它的产成品，比如说挖掘机、混凝土机以及起重机等等，那我们需要关注一点啊，就是这一块儿到今年半年报是计提了减值的，三一存货计提减值的标准，人家在半年报披露的很清楚，如果说成本高于可变现净值，那么计提存货减值准备，上半年计提了减值损失！
产成品降价，那么原材料就要计提减值损失，所以这一块儿啊，今年就计提了3.5个亿的损失，并且这个现象不仅在今年、去年、前年这些年份呢，也都是如此的，但是他的产品价格呢，没有调整，甚至年初传出了涨价的通知，那这一块儿简直呢，很大概率就是他积压的老产品卖不出去而导致的！这一块儿，虽然说金额不大，但是为什么我要重点说呢？是因为如果说在过去行业景气度很高的时候，这不算什么，但是一旦景气度一般的时候，甚至变得不好的时候，就会成为市场担忧的点，详细的啊，下面我会跟大家去讲。
第二个呢，就是在建工程，三一从去年三季度到今年的三季度，在建工程翻了一倍多，比如说啊，上海临港产业园这个项目建成之后呢，就是为了扩产挖掘机、精密机床这些产品，并且是用于出口的。三一接下来很重要的一点就是他要去海外去抢占份额，那三一这两年啊，国际收入占比呢，也是越来越高了，并且啊，三一敢在国内当下的这个背景下呢，去增值扩产可以看得出来啊，他对于接下来市场形势还是很有信心的，其实单纯的从财务角度，三一今年整体的表现啊，虽然说没有那么好，但是绝对谈不上很差，所以呢，这并不是影响股价走势的最核心因素！
三一重工为何大跌？
中国经济的三驾马车是投资、消费、出口。2020年受疫情冲击，中国GDP增速为2.3%，在这个低基数基础上，今年年初，国家把2021年的GDP增速目标设定为了6%，这就意味着今年基建的投资的金额要退潮，连续多年高增长的工程机械行业要进入休整期。
基于这个大逻辑，笔者在年初就不太看好三一重工。然而三一这种低市盈率的绩优大白马短短5个月腰斩，还是令绝大多数投资者都想不到的。
仔细分析三一重工这5个月的腰斩，基建投资下滑是一方面，原材料的狂涨，也极大增加了公司成本。
作为重型机械，三一的最主要原材料就是钢铁。在新冠疫情之下，各国央行货币超发，加速了钢材价格的上涨。
2020年4月，螺纹钢跌到3100元/吨附近见底，随后缓慢上涨，所以当时三一重工的股价没受什么影响。但在2021年2月之后，螺纹钢开始加速上涨，从4100元/吨附近用了短短三个月暴涨到6200元/吨，短期涨幅高达50%！
于是我们看到，三一重工的股价在这段时间内大跌了40%左右。
你可以说这段时间货币收紧、美债收益率上升导致白马股风声鹤唳股价下跌，但对三一重工这种非常吃原材料成本的企业来说，螺纹钢的大涨，无疑是其股价大跌的重要因素。
三一重工总裁向文波就说：“钢铁每吨上涨1000元，公司一年增加20亿采购成本！”
面对成本压力，三一重工也连续上调产品价格。
6月16日起，三一重工决定对小挖提价10%，对中挖提价5%。
7月17日起，三一重工对泵车、搅拌车、车载泵等国六系列产品在国五基础上适当涨价，涨幅在5%-10%不等。这也是公司首次对混凝土机械提价。
三一重工直言，涨价的原因就是钢铁、有色金属等大宗材料持续大幅上涨，以及7月1日起“国六”排放的升级导致发动机成本上升。
破局点：出海
国内增长无望的三一重工将业务新增长点瞄向了出海。
2020年，在疫情致使海外工程机械需求大幅萎缩的情况下，公司逆势实现国际销售收入141.04 亿元，与 2019 年基本持平。其中海外挖机销量突破1万台，同比增长30%以上，在北美、欧洲、印度等主要市场份额大幅提升，在东南亚部分国家的市场份额已上升至第一。
据浙商证券测算，2020 年全球挖掘机销量约 66 万台，其中海外市场约为 36 万台，三一海外市场市占率仅3%左右，对比国际机械龙头卡特彼勒在中国10%市占率还有2倍多的提升空间。
此次高管的画饼之所以被市场买账，并不是没有道理的，起码三一想要扩张海外市场的野心是传递到位了。
但另一方面，现在中美贸易关系及疫情影响还是具有很大的不确定性甚至风险性，期望虽然好，但不一定能就最终实现得了。
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