国金证券发布研究报告称，船舶行业大周期复苏，1-11M23造船三大指标同比全面增长，新造船价格持续上行，伴随原材料成本边际下降，建议关注行业龙头中国船舶（600150）。随着AI技术的爆发与成熟，智能机器人逐渐进入颠覆式阶段，产业链具有较多投资机会，建议关注恒立液压（601100）(601100.SH)、禾川科技(688320.SH)、贝斯特（300580）(300580.SZ)，同时建议关注华中数控（300161）(300161.SZ)。
国金证券主要观点如下：
预计12月国内挖掘机销量7800台，同比增长27%，国内市场实现正增长。
根据CME，预计2023年12月挖掘机(含出口)销量16600台左右，同比下降2%左右，降幅环比改善。分市场来看：(1)国内市场预估销量7800台，同比增长27%左右，国内市场实现正增长。国内市场恢复增长主要原因系受标准切换和新冠疫情放开等因素叠加导致同期基数较低，同时年终或存在一定程度集中买断冲销量等因素影响。(2)出口市场预估销量8800台，同比下降18%左右，降幅基本持平。
船舶：红海事件催化船舶需求向上，造船周期向上趋势延续。
12月3日以来，巴以冲突风险外溢至红海，胡塞武装宣称将对以色列境内目标和途径也门海岸的“以色列船只”发动袭击，多家航运公司宣布暂停红海-苏伊士运河航线，绕道非洲好望角航线航行。改道好望角会使运输时间延长7至10天，降低运输效率，提升船东新船采购意愿；同时，改道好望角大幅增加船东运输成本，导致运费大涨，运费提升驱动船东盈利改善，利好造船订单修复。
1-11M23造船三大指标同比全面增长。
根据中船协统计，23年1-11月全国造船完工量3809万载重吨，同增12.3%；新接订单量6485万载重吨，同增63.8%。截至11月底，手持订单量13409万载重吨，同增29.4%，造船三大指标继续上行。
活跃船厂数量下降，供给大幅出清。
截至23年12月1日，全球活跃船厂数量(至少有一艘1000+GT在手订单的船厂)为369家，较22年底下降51家，中国活跃船厂数量156家，较22年底下降41家。全球在年内至少接获一艘1000+GT订单的船厂数量为164家，较22年底下降98个，中国为82家，较22年底下降61家。
船价-钢价剪刀差拉大，船企盈利向上持续。
根据克拉克森数据显示，23年11月全球新船价格指数达177.07，同比+9.51%，环比+0.60%。其中油轮/集装箱/散货/气体船价格指数分别同比+8.32%/+2.63%/+4.18%/+12.50%，环比+0.70%/+0.20%/+0.38%/+0.09%。11月上海20mm造船板平均价格同比-1.46%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续。
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